瓦楞纸：2024年7月瓦楞及箱板纸市场供需压力持续增加。上游纸厂的开工率整体稳定，但有新的产能投入，国内产量有所增加。另外，进口的供应总体呈现增加趋势，其中箱板纸累计同比去年增量25%。而由于下游纸板厂需求一般，使得市场呈现供大于求的状态；最后，主要原材料废旧黄板纸的价格基本跌至4年来最低位置，短期触底反弹，后市大概率低位震荡为主，难以持续下行，成本端某些特定的程度为瓦楞纸的价格提供了底部支撑。

　　胶版印刷纸方面：双胶纸企业方面无明确新增产能规划，规模纸厂或以稳定排产为主，盈利承压局面中，部分中小厂家或有短暂检修情况出现，但对于整体影响相对有限。库存方面，双胶纸的企业库存为105万吨，创4年来的最高位，去库压力非常巨大。原料成本方面，针叶浆和阔叶浆的价格大大下行，最新外盘阔叶报价下跌90美元/吨，内外价差有所收窄，未来依旧偏弱。

　　文化用纸市场偏弱趋势，成本面支撑不强，且供需端矛盾凸出，预计8月文化用纸市场偏弱趋势延续，区域成交仍有下沉可能。

　　7月瓦楞纸市场弱势偏下运行，价格调整幅度在30-90元/吨。截至7月29日，AA级瓦楞纸120g市场价月均价2618元/吨，较上月均价2621元/吨，下调3元/吨，环比跌幅0.11%，与上月均价由涨转跌，同比跌幅4.03%。(卓创数据)

　　7月份箱板纸跌多涨少，均价略有下调。截至7月29日，箱板纸市场价月均价3632元/吨，较上月均价3637元/吨，下调5元/吨，环比跌幅0.14%，与上月相比由上涨转为下跌，同比跌幅4.21%。(卓创数据)

　　大型纸厂价格调整涨跌互现，但总体下滑幅度超过了上升幅度，而小型纸厂价格则多以稳定为主，部分价格有所下滑。因此，整体市场均价出现微幅下跌。

　　瓦楞纸行业开工负荷方面，7月开工负荷率57.71%，较上月开工负荷率58.07%，下滑0.36个百分点，较上月由提升转为下滑，较去年下滑0.83%。7月份仍有部分中小纸厂停机检修，月内山西、贵州、吉林等地区开工负荷率下滑相对明显，分别为3.39、6.41、7.09个百分点。8月份为淡旺季转折月份，预计纸厂生产积极性有所提升，开工负荷率略有上调。(卓创)

　　全国瓦楞纸和箱板纸企业库存方面，截至7月29日，全国瓦楞纸企业库存为89.66万吨，环比上月增加6.66%，与上月相比由降转增，同比增加21.74%；全国箱板纸企业库存为153.4万吨，环比上月增加6.01%，与上月相比由降转增，同比增加16.92%。7月份各大区瓦楞箱板纸企业平均库存天数呈现增加趋势。本月下游需求表现清淡，下游部分包装厂订单不足，拿货积极性不高，纸厂出货速度放缓，此外，市场行情报价弱势下滑，受到买涨不买跌情绪影响，纸厂库存增加。下月需求存在改善预期，预计下月库存或窄幅减少。

　　瓦楞纸和箱板纸进口：2024年6月瓦楞纸进口数量约20.67万吨，环比减少11.02%，同比减少39.70%；进口均价374.30美元/吨，环比减少4.15%，同比减少3.44%。2024年1-6月份瓦楞纸累计进口数量158.45万吨，同比减少8.99%。累计进口均价为379.22美元/吨，较去年同期下调16.18美元/吨，跌幅4.09%。箱板纸进口数量约45.39万吨，环比减少13.88%，同比减少11.20%；进口均价466.71美元/吨，环比增加0.65%，同比减少2.33%。2024年1-6月份箱板纸累计进口数量292.02万吨，同比增加19.46%。累计进口均价为453.32美元/吨，较去年同期下调50.86美元/吨，跌幅10.09%。

　　瓦楞纸和箱板纸行业毛利分析：截至7月29日，瓦楞纸毛利率环比下调0.81%，较上期毛利率由涨转跌。原料方面：原料废纸价格上调0.90%，玉米淀粉价格涨幅1.68%，因此综合成本上调0.76%，本月瓦楞纸市场弱势偏下运行，瓦楞纸均价环比跌0.11%，瓦楞纸价格下降，而综合成本上涨，因此本月瓦楞纸行业毛利率环比下滑。箱板纸毛利率环比下滑0.31%，较上月毛利率跌幅扩大0.20%。原料方面：国废黄板纸均价环比上涨0.90%；综合成本环比上调0.24%；本月份箱板纸市场价环比涨幅0.14%，箱板纸价格下调，成本上涨，7月份箱板纸毛利率环比下调。

　　包装纸终端需求方面：2024年6月份四大家电产量累计6492.4万台，较上年同期5957.2万台增加335.2万台，同比增加5.63%。四大家电产量同比增减不一。具体来看：空调产量2805.3万台，同比增加5.7%；冰箱产量871.8万台，同比增加0.1%；洗衣机产量815.7万台，同比减少3.6%；彩色电视机产量1799.6万台，同比增加8.1%。2024年6月份软饮料产量为1953.5万吨，较上年同期1827.4万吨增加126.1万吨。6月累计值增加7.9%。6月饮料与家电行业产量同比增加，整体对瓦楞箱板纸需求带动尚可。

　　7月份双胶纸市场行情报价继续下行。截至7月29日，70g木浆双胶纸市场均价为5629元/吨，较上月均价下跌97元/吨，跌幅为1.69%，本月跌幅较上月扩大1.47%。

　　5月份双铜纸市场重心下移，但幅度较窄。截至7月29日，157g双铜纸均价为5613元/吨，较上月均价下跌66元/吨，跌幅1.16%，本月跌幅较上月扩大0.62%。

　　影响价格趋势的重要的因素有：第一，月内出版类订单基本完成交付，而社会面订单释放不足，部分纸厂出货价格略松动，制约业者信心；第二，经销商避险情绪逐步升温，有让利降库意愿，局部市场成交重心继续下移；第三，上游木浆市场行情报价弱势调整为主，成本端支撑减弱；第四，部分进口货源将增量进入国内的预期之下，下游业者多数观望市场，缺乏实际采买热情。

　　产量方面：7月份双胶纸产量为81.74万吨，较上月实际产量下滑0.38%，本月降幅较上月收窄0.31%；生产企业开工负荷率在58.84%，较上月下滑2.12%。7月份双铜纸产量为33.65万吨，较上月实际产量下降5.93%，本月降幅较上月扩大3.21%；生产企业开工负荷率在55.24%，较上月下滑5.44%。

　　库存方面：7月份双胶纸企业库存天数较上月上涨1.90%，本月趋势由降转增。7月份双铜纸企业库存天数较上月增长1.01%，本月趋势与上月相反。月内出版订单基本以交付扫尾居多，下游印厂等采买积极性偏低，掣肘纸厂去库节奏。

　　利润方面：本月双胶纸平均毛利率为0.25%，较上月回升3.38%，本月增幅较上月扩大1.68%。双铜纸行业平均毛利率为2.37%，较上月回升3.50%。

　　成本方面：本月进口木浆现货市场均价走势各异，交投延续清淡。截至7月29日，进口针叶浆月均价6157元/吨，较上月-3.01%，跌幅较上期放大1.80%，较去年同期上涨12.12%；进口阔叶浆月均价5145元/吨，较上月-8.13%，跌幅较上期放大5.31%，较去年同期上涨17.99%；进口本色浆月均价5401元/吨，较上月-1.60%，跌幅较上期放大1.47%，较去年同期下跌0.63%；进口化机浆月均价3792元/吨，较上月-4.84%，跌幅较上期放大3.36%，较去年同期下跌3.87%。7月已公布进口针叶浆外盘由稳转跌，虽后期到货成本存有支撑，但业者信心不足，不利于现货价格稳定；国内外阔叶浆新增产能相继投产，其中国产阔叶浆投放市场预期导致阔叶浆供应量短期存增加压力，从而加重业者恐慌心态，拖累阔叶浆价格下滑。

　　8月份预计新增产能约为70万吨，且目前市场暂无明确的停机检修消息发布，即使停机，都默默进行，目前停机检修已经没办法拉动行情，更多的让中下游看到仓库存储上的压力，后面在预计产能的投放，产量呈现增加趋势。此外，由于7月市场走货情况较为不理想，纸厂仓库存储上的压力明显，尤其是箱板纸的库存，已达到几年来的高点，8月市场期初纸厂仓库存储上的压力增加。

　　由于废纸的成本持续上扬，8月份瓦楞及箱板纸市场短期有窄幅上行趋势，但涨幅有限。即使规模纸厂发布了8月初的涨价计划，提振市场信心，但实际的落实有待考验，后期，期待中下旬随着传统消费旺季到来，需求或有所好转，成本面支撑随之增强，有利于价格运行。但是同时，供应面压力不减，偏高的库存则对于市场涨势或形成一定限制。

　　8月文化纸整体稳中趋弱运行。文化纸工厂生产小幅收减，然需求面支撑较弱，下游原纸消耗速度缓慢，用户少量刚需采买为主，贸易商囤库意向偏低，工厂走货不畅，企业整体库存较前期延续有增加。另外部分进口货源即将增量进入国内，市场供需矛盾更加凸显，纸价承压运行概率偏大。而且，新一轮的阔叶浆报价大幅度下滑，成本支撑明显减弱。

　　9-10月份随着新一轮出版招标工作开展，以及开学季部分本册类订单放出，需求有所改善，纸价存有触底后反弹的预期。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。

　　投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划

　　不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237